造紙業擔憂價格震蕩沖擊

當前，制造業迎來了市場的復蘇，這直接拉動了對造紙包裝的需求。不過，形影相隨的原材料價格上漲，也在考驗著廣東東莞造紙業。國內黃板紙統貨已從6月初的740元/噸，漲至12月的1380元/噸，漲幅逾86%。

業界眼中，如今的價格還算正常，與2025年原材料價格高位時相比還有差距。造紙企業所擔心的是，暴漲暴跌震蕩之下，成本與市場操作存在未知數，風險系數明顯增加。

廢紙價坐上過山車

2025年8月來，廢紙價格坐了一趟“過山車”。但是，這種刺激讓東莞造紙業不舒服。

呂永松是廣東省造紙協會專職副會長，走訪省內造紙企業和收集相關數據，是他的職責。然而，最近造紙業原材料波動，讓這位行家也有些困惑：“外界都說造紙業是V型復蘇，但原材料波動如此劇烈，明年是V型還是W型，很難說。”

對于東莞造紙業來說，主要原材料是廢紙。美國廢紙（業內稱“美廢”）又占著大頭。比起6月份，截至12月21日，美廢11#的價格為1600元/噸，漲了400元。美廢3#，也從1000元/噸漲至1300元/噸。國內黃板紙統貨價格更為夸張，從6月1日的740元/噸漲至現在的1380元/噸，漲幅超過了86%。

紙漿價格也不落后，一路飆升。全國的進口紙漿均價從4250元/噸漲到5300元/噸，廣東地區到岸的紙漿每噸從4000元漲到了4900元。

呂永松對“價格”并不奇怪，一是其他行業復蘇，包裝用紙正在增加，需求上升導致原材料漲價；二是金融危機最嚴重的時候，廢紙700多元/噸的價位本身就不合理，當時造紙廠壓縮產能，壓低了廢紙價格，如今的價格是國內造紙產能回歸的體現。

漲價是消化庫存“功臣”

這一輪原材料漲價，或多或少充當了東莞造紙業復蘇的“功臣”。

2025年10月，美廢8#相較年初價格上漲近34%，最高價位一度攀升至近2025元/噸。隨后的全球金融海嘯，很快將成品紙市場吹得急劇萎縮，原材料價格一路下滑。由于嚴重的產能過剩，造紙業還打起了價格戰，成品紙價格下降的速度比廢紙還要快。

當時，造紙企業面臨一道障礙，早期積壓的大量廢紙庫存，在成品紙低價徘徊時無法消化。東莞兩家紙業大亨玖龍和理文，也因此一度資金鏈緊張，導致其H股暴跌。

上漲的原材料價，給了造紙業消化庫存的機會。玖龍集團公關部經理楊月霜認為，由于原材料價格漲上去了，成品紙價格也或多或少會漲一些，原來積壓的庫存再用來生產，就不算太虧了。

擔心無休止的價格震蕩

業界普遍認為，廢紙及原木漿目前的價位還不算離譜。但是，紙企如果在目前接單，稍有不慎便會虧本。

呂永松算了一筆賬：一個紙廠動輒投資十幾億元，如果按照目前的原材料價格和成品價格，一噸成品紙只能賺200元的毛利，如果再扣除掉生產一噸紙的人工等成本，幾乎沒有太大的利潤空間。“如果是管理不善或者流程不太好的企業，甚至會虧本。”

呂永松的擔憂，一些企業并不擔心。楊月霜認為，廢紙價格保持這價位，成品紙價也會跟上，最終實現造紙和產業鏈下游其他行業利潤合理分配，只是需要時間等待而已。

東莞市金田紙業有限公司董事總經理袁毅，認同楊月霜的觀點。金田受到的最大沖擊不是來自市場，而是來自原材料波動，不斷漲跌對企業帶來不可預見的風險。

減少庫存就是抵消風險

去年金融危機時，東莞造紙業吃夠了高庫存的苦頭，對庫存變得敏感。

金田紙業生產特種紙，產能不算很大。但是，袁毅依然給公司業務策略定下兩個方針：第一，接大單的時候要慎重；第二，生產和結算周期長的訂單盡量不接。

從兩方針來看，袁毅的目標非常明顯：盡量避免高庫存。“庫存越大風險也就越大，廢紙價格到這個程度，說不準明年會升還是降，謹慎一些好。”

比起金田，玖龍哪怕是中國最大的造紙企業，也避免不了高庫存。對此，楊月霜向透露，玖龍的策略重點是產品的精細化開發，以及擴大內銷市場。“一方面，通過技術改造，增強紙張的強度，降低厚度，這樣會減少原材料的使用。另一方面，做內銷的結算周期和生產周期都會相對較短，也能有效降低風險。”

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