生豬:我國(guó)生豬期貨上市的主要阻力

盡管目前上市生豬期貨的利好因素較多，并推動(dòng)其盡快上市，但是我國(guó)養(yǎng)豬業(yè)和國(guó)外差別較大。而且，當(dāng)前我國(guó)養(yǎng)豬業(yè)以及整個(gè)社會(huì)經(jīng)濟(jì)都處于一個(gè)轉(zhuǎn)型期，各方因素交織在一起，十分復(fù)雜。生豬期貨的上市實(shí)際阻力要比想象的大。

缺乏發(fā)達(dá)集中的現(xiàn)貨市場(chǎng)

商品期貨交易中采用現(xiàn)金交割也有一些需要解決的難題。現(xiàn)金交割的核心交割結(jié)算基準(zhǔn)價(jià)的確定，即根據(jù)多空雙方預(yù)先同意的計(jì)算方法，計(jì)算出一個(gè)公認(rèn)的交割基準(zhǔn)結(jié)算價(jià)，來核算到期合約的盈虧。有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，CME的生豬和活牛期貨采用現(xiàn)金交割之所以比較成功，在于其存在一個(gè)發(fā)達(dá)集中的現(xiàn)貨市場(chǎng)，能夠容易地計(jì)算出其指數(shù)的實(shí)際價(jià)值。

目前國(guó)內(nèi)的生豬養(yǎng)殖地域分散，品種多樣，并且不具備成規(guī)模的完善的現(xiàn)貨市場(chǎng)，信息不通暢。若采用現(xiàn)金交割，如何科學(xué)地計(jì)算交割基準(zhǔn)結(jié)算價(jià)將是一個(gè)難題。早期的國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)，曾采用過現(xiàn)金交割與實(shí)物交割并行的方式。業(yè)內(nèi)人士表示，未來的生豬期貨是否可以借鑒現(xiàn)金交割與實(shí)物交割并行的模式，也值得探討。據(jù)了解，大商所曾研究過現(xiàn)金交割，不過得出的結(jié)論是，目前中國(guó)市場(chǎng)有別于美國(guó)市場(chǎng)，生豬期貨全面采用現(xiàn)金交割不太合適。

區(qū)域差別較大難以形成統(tǒng)一市場(chǎng)

當(dāng)前，我國(guó)社會(huì)經(jīng)濟(jì)整體水平雖然較改革開放之初有了長(zhǎng)足的進(jìn)步，但由于地域、政治等因素影響，區(qū)域間經(jīng)濟(jì)發(fā)展嚴(yán)重不平衡，如：2025年4月下旬廣東的毛豬價(jià)格在7.4元/公斤，而四川的毛豬價(jià)格卻在5元/公斤左右，盡管有品種、成本等因素影響，但差距也不應(yīng)如此之大，根本原因還是在于區(qū)域發(fā)展不平衡，經(jīng)濟(jì)水平差距較大。

我國(guó)各地區(qū)域差別較大，自然條件、消費(fèi)習(xí)慣各不相同，豬品種較雜，飼料原料來源廣泛，從業(yè)者飼養(yǎng)管理良莠不齊……導(dǎo)致出欄生豬的品質(zhì)差異較大，難以達(dá)到統(tǒng)一指標(biāo)，即使生豬期貨標(biāo)的物選定為三元雜交豬，在四川飼養(yǎng)和在廣東、黑龍江飼養(yǎng)，成本、價(jià)格、品質(zhì)都難以趨同，甚至差別較大。這些出欄的生豬就近被各地的屠宰企業(yè)收購(gòu)，收購(gòu)價(jià)格截然不同。因此區(qū)域差別導(dǎo)致難以達(dá)到統(tǒng)一指標(biāo)、統(tǒng)一市場(chǎng)。

因?yàn)閰^(qū)域發(fā)展不平衡，部分地方有關(guān)部門出于保護(hù)本地市場(chǎng)的目的高舉“地方保護(hù)主義”大旗，為外地活豬、豬肉進(jìn)入本地設(shè)置障礙，從而影響到生豬市場(chǎng)的統(tǒng)一和流通。

缺乏市場(chǎng)準(zhǔn)入、準(zhǔn)出制 跟風(fēng)現(xiàn)象難得根治

由上文分析可知，我國(guó)生豬市場(chǎng)蛛網(wǎng)現(xiàn)象明顯的主要原因在于大量的小規(guī)模養(yǎng)殖戶和業(yè)外投機(jī)商無條件的進(jìn)出于生豬市場(chǎng)，行情好時(shí)紛紛隨意擴(kuò)大規(guī)模和投資建廠。市場(chǎng)不規(guī)范，缺乏市場(chǎng)準(zhǔn)入和統(tǒng)一的組織協(xié)調(diào)。如：假如生豬期貨上市，行情看好時(shí)，他們?nèi)钥梢愿L(fēng)，隨意擴(kuò)大規(guī)模，最終，生豬市場(chǎng)仍將難逃避大起大落。

豬肉安全狀況堪憂

受疫病、屠宰加工等行業(yè)不規(guī)范的影響，當(dāng)前我國(guó)各地病死豬、注水肉泛濫，并通過各種渠道進(jìn)入市場(chǎng)流通，不僅嚴(yán)重威脅人民的生命安全，而且還對(duì)豬肉消費(fèi)市場(chǎng)產(chǎn)生了嚴(yán)重的不良影響。部分地區(qū)豬肉消費(fèi)市場(chǎng)已經(jīng)出現(xiàn)萎縮跡象。

信息不對(duì)稱 資訊條件差 缺乏科學(xué)預(yù)測(cè)市場(chǎng)走勢(shì)的信息

因?yàn)槲覈?guó)豬肉消費(fèi)以當(dāng)?shù)禺a(chǎn)、當(dāng)時(shí)、當(dāng)?shù)叵M(fèi)為主，所以不僅導(dǎo)致區(qū)域差別較大，市場(chǎng)不統(tǒng)一，而且還導(dǎo)致養(yǎng)殖者普遍只關(guān)注當(dāng)?shù)氐纳i市場(chǎng)、產(chǎn)業(yè)的變化。在信息的獲得上又處于弱勢(shì)，缺乏縱覽全局的資訊信息，從而導(dǎo)致對(duì)行情的判斷、走勢(shì)預(yù)測(cè)不夠全面準(zhǔn)確。

雖然目前我國(guó)是生豬生產(chǎn)、消費(fèi)和貿(mào)易大國(guó)，但我國(guó)推出生豬期貨后所遇到的技術(shù)等問題能否及時(shí)解決，交易所對(duì)相關(guān)企業(yè)的宣傳和培育是否能夠有效及時(shí)，是影響該品種活躍度的最直接影響因素。從我國(guó)期貨市場(chǎng)逐步走向成熟和企業(yè)套期保值的必要性角度考慮，生豬期貨上市后一定會(huì)起到發(fā)現(xiàn)價(jià)格、規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的效果，但具體活躍程度現(xiàn)無法預(yù)測(cè)。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，上市生豬期貨不僅僅是新增一個(gè)品種的問題，更意味著國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)能否將國(guó)際上已成功交易的畜產(chǎn)品期貨引進(jìn)中國(guó)。

更多生豬行業(yè)研究分析，詳見《生豬行業(yè)報(bào)告匯總》。這里匯聚海量專業(yè)資料，深度剖析各行業(yè)發(fā)展態(tài)勢(shì)與趨勢(shì)，為您的決策提供堅(jiān)實(shí)依據(jù)。

更多詳細(xì)的行業(yè)數(shù)據(jù)盡在【數(shù)據(jù)庫(kù)】，涵蓋了宏觀數(shù)據(jù)、產(chǎn)量數(shù)據(jù)、進(jìn)出口數(shù)據(jù)、價(jià)格數(shù)據(jù)及上市公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)等各類型數(shù)據(jù)內(nèi)容。