房地產企業:內地房地產企業扎堆境外上市

近期計劃通過IPO或借殼方式謀求上市的房地產企業達39家，其中超過10家計劃香港上市

　　今年以來，各大房地產公司紛紛活躍于資本市場。除了萬達、綠地等在A股上市融資外，本月，內地首只地產科技概念股中房信集團(CRIC)登陸納斯達克，受到投資者熱捧，上市以來累計漲幅達35%。在香港市場，恒大地產、卓越地產、福建明發、廈門禹洲、花樣年等中資地產商相繼啟動招股。

　　昨日，龍湖集團內部人士證實，龍湖地產將在本月底接受港交所聆訊，最快可能年底在香港掛牌交易。但對于最核心的上市內容，包括融資規模等，對方則表示不便透露。

　　盡管內地房產企業熱衷境外圈錢，但先行赴港上市的內地房企華南城和恒盛地產在上市首日遭遇"破發"。

　　內地房企排隊境外融資

　　之前有市場傳聞稱，龍湖地產已于10月21日原則上通過港交所上市聆訊，預計集資約8-10億美元，同日接受聆訊的還有孫宏斌的融創地產。不過，昨日龍湖集團有關人士否認了上述傳聞。

　　今年5月4日，重慶龍湖企業拓展有限公司發布公告稱，發行總額為14億元的債券。此次債券發行讓龍湖資產總值公之于眾：截至2025年，龍湖總資產325億元。《公司債券募集說明書》顯示，龍湖地產控股股東嘉遜發展香港(控股)有限公司將成為其上市載體。嘉遜發展為公司第一大股東，持股比例為91.3%。

　　除龍湖外，今年以來已有廈門寶龍、華南城控股、卓越集團、恒盛地產等數家內地房企先后啟動了赴港上市計劃；近日，卓越置業和明發集團均在香港招股，而恒大地產也開始招股。近期的一份調查也顯示，內地擬通過IPO或借殼方式謀求上市的房地產企業總數達到39家，包括佳兆業、中駿置業

　　等；其中計劃在港上市的內地房企超過10家。

　　房企融資多為地產業務

　　從招股說明書看，不少上市的房產公司，募集資金主要用于主營業務擴張。CRIC招股說明書顯示，其上市凈募集資金逾2億美元，將主要投資于新信息和運營系統，同時用于銷售和市場拓展。恒大地產向基礎投資者透露的未來計劃也顯示，按照現在的開發進度，公司在未來3-5年將具備充足的土地儲備，保持物業開發高速發展，同時，公司將繼續在全國各主要省會級城市快速大規模開發地產項目。

　　南國置業的招股意向書顯示，預計籌集3.8億元用于武漢家裝項目、南國SOHO北區及研發中心的項目發展。"今年第四季度很可能創歷年來內地房地產企業海外融資額的最高峰。"瑞士銀行投資銀行亞洲區主席蔡洪平對媒體表示。他預計，四季度內地房地產企業在海外融資金額將達到80億至100億美元。

　　首批上市房企首日破發

　　在蜂擁上市的背后，是先行赴港上市的內地房企華南城和恒盛地產在上市首日遭遇"破發"。

　　"十一"前后，作為內地房企赴港上市先行者的華南城和恒盛地產，上市首日就遭遇了"破發"。9月30日掛牌的華南城全日報收1.62港元，較其招股價2.1港元跌22.9%，創下港股市場有史以來首日上市最大跌幅紀錄；10月2日掛牌的恒盛地產報收3.76港元，較其招股價4.4港元跌14.5%。

　　寶龍地產占IPO籌資規模10%的面向散戶發行部分的股票約有22%認購不足，10月6日，總部位于廈門的寶龍地產發布公告稱：鑒于香港資本市場新股發行的波動，以及公司面向散戶發行部分認購不足，公司將招股價由每股3.3-4.9港元降至2.75港元。首次公開募股籌資規模也從6.28億美元降低至3.53億美元，縮水將近一半，掛牌時間也推遲至8天后。

　　□專家觀點

　　龔方雄：房企明年一、二季度IPO較好

　　10月21日，摩根大通中國投資銀行副主席兼中國企業投融資主席龔方雄，在重慶出席某論壇時，以寶龍地產的遭遇論證了自己的觀點。龔方雄認為，IPO窗口好不容易打開，所以出現了幾十家房企擠在一起IPO，市場出現短暫的消化不良的現象。"在幾十家房企蜂擁IPO的情況下，投資者的情緒有一些變化，這個變化不是因為這個產業前景發生了變化引起的，只是對定價相對敏感的供求關系造成的。"

　　在龔方雄看來，下一個比較好的IPO時間窗口將是明年一、二季度。首先是因為宏觀經濟形勢屆時會更好。更重要的是，現在市場關注的房產政策是否會發生變化

　　也會明朗。同時，由于各國央行都強調不輕言退市，這將保證市場的流動性，也將推高資產的價格。

　　10月房企上市時間表

　　10月21日招股 卓越集團

　　10月21日招股 明發集團

　　10月23日招股 恒大地產

　　10月26日網上路演南國置業

　　10月底招股 花樣年

　　10月底招股 禹洲地產

來源:證券之星

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